ANNONCERING:

IPO: Donkey Republic Holding A/S

tegningsperioden løber fra d. 28. apr til 12. maj. 2021

Danske Donkey Republic Holding A/S er udbyder af delecykler. Selskabet har +15.000 cykler fordelt på 15 byer og licenserer sin platform til partnere, der driver +2.700 cykler i +60 byer. Selskabet vil hente mellem DKK 25-35 mio. på deres børsnotering på First North i Danmark til en pre-money værdi på DKK 128.61 mio. DKK 75 mio. er placeret ved forhåndstegninger. 

Udbuddet i hovedtræk

Tegningskurs

16,20 DKK per aktie

Minimumstegning

250 aktier

Emissionsbeløb

25-35 MDKK

Tegningsperiode

d. 28. apr. – d. 12. maj.

Markedsværdi

128.61 MDKK

børs

Nasdaq First North – Danmark

Kort om virksomheden

Donkey Republic Holding A/S, grundlagt i 2014, har en turnkey-løsning inden for dele-(el)cykler til storbyer, der ønsker en bæredygtig omstilling samt en nem digital adgang til delecykel-konceptet. Selskabet har frem til 2019 selv stået for driften i de fleste byer gennem en Mobility-as-a-Service (“MaaS”) model og bevidst, at dele-(el) konceptet både kan gøres succesfuldt og profitabelt driftsmæssigt. 

Siden 2019 har Donkey Republic fokuseret på at udvikle forretningen gennem deres Software-as-a-Service (“SaaS”) model, hvor eksterne partnere kan anvende selskabets software-løsning mod en månedlig fast ydelse. Selskabet har en ambitiøs plan for fremtiden og forventer at have +50.000 elcykler i drift i 2024 ligeligt fordelt på deres MaaS- og SaaS forretningsben. Dette er en stigning på 180% fra nuværende antal cykler i drift (17.800). 

Donkey Republic vil anvende størstedelen af provenuet fra børsnoteringen til at fortsætte væksten i Europa samt indtage nye markeder uden for Europa.

Finansiel information

(MDKK) 2019 2020
Nettoomsætning   33,0  21,6
EBIT -18,9 -23,9
Resultat efter skat -19,5 -26,1
Totale aktiver  59,2  49,0
Gældsforpligtelser  36,6  41,0

Det er selskabets forventning, at omsætningen vil øges fra MDKK 21,6 i 2020 til 185-225 MDKK i 2024. Ligeledes forventer selskabet at kunne realisere en EBIT-margin på 5-10% i 2024. Med en pre-money værdi på DKK 128.61 mio. svarer den nuværende prisfastsættelse af selskabet til P/S ’20 på 6x. Dette er en lille rabat til de danske First North selskaber som handler til P/S ’20 på 7,5x. 

I henhold til selskabet har Covid19 påvirket omsætningen negativt i 2020. Såfremt der tages udgangspunkt i omsætningen fra 2019 vil P/S være 3,9x.

Investment highlights

Fire grunde til at investere:

  • Forhåndstegninger på MDKK 75 fra institutionelle investorer.  
  • Storbyer forventes at iværksætte større ESG investeringer – “MaaS” vil blive en central del i storbyers grønne omstilling. 
  • SaaS” forretningsben sikrer mere stabile indtægter og færre tunge investeringer i elcykler.
  • Tilbyder lokale medlemskaber hvor cykler kan lejes i længere perioder – Hurtigt voksende trend inden for “MaaS”.

Syv grunde til ikke at investere:

  • Fragmenteret marked med konkurrence fra internationale aktører. 
  • Likviditetskrævende forretningsmodel med udsigter til lave indtjeningsmarginer.
  • Ingen tegn på positive pengestrømme før 2024-25.
  • Forretningskonceptet er afgrænset til kun delecykler – manglende differentiering ift. konkurrenter.
  • Mange substitutionsmuligheder vil præge brugernes valg af løsning (Delebil, deleløbehjul mv.) 
  • Manglende transparens om finansielle forventninger – omsætning/indtjening samt cash burn for 2021/22/23 er ikke oplyst.
  • Selskabet vil muligt skulle rejse yderligere kapital før 2024 for at finansiere ekspansionsplaner. 

Læs mere om selskabet nedenfor for at få mere information omkring vilkårene, samt hvordan du tegner aktier i selskabet.


Nyemission

Vi guider dig gennem nye børsnoteringer. Her på siden finder du de nyeste opdateringer og emissioner på børsmarkedet. Vi informerer dig løbende både via siden her og vores nyhedsbrev.

Kontaktinfo

  • Mail: info@kapitalpartner.dk
© Designet af Plico A/S, All Rights Reserved