Emission: Mendole A/S
Tegningsperioden løber fra den 31. august til den 11. september 2026 kl. 23.59
De nye aktier afregnes midlertidigt under ISIN DK0065098510 og sammenlægges efter registrering med den permanente ISIN DK0064307672. Udbuddet har ingen minimumsgrænse og gennemføres på det tegnede niveau.
Udvanding: Ved en lukkekurs på DKK 7,00 før udbuddet, 5.349.589 eksisterende aktier og maksimalt 8.550.724 nye aktier til DKK 6,90 bliver den teoretiske kurs efter emissionen (TERP) cirka DKK 6,94. Det svarer til en teoretisk værdiudvanding på cirka 0,88 %. En eksisterende aktionærs ejerandel reduceres samtidig med cirka 61,51 %, hvis aktionæren ikke deltager i udbuddet.
Købet af Rebo A/S
Rebo A/S (CVR 20961503, Kastrup) er en veletableret dansk virksomhed med speciale i VVS, renovering og strømpeforing/relining (CIPP). Selskabet blev grundlagt i 1998 og har cirka 73 medarbejdere.
Rebo overtages fra JDG Holding ApS (66,67 %, Jakob Daniel Geertsen) og ESH ApS (33,33 %, Erik Helverskov). Virksomheden fortsætter som et selvstændigt, ejerledet datterselskab med eget brand og uændret ledelse.
Aftalen blev underskrevet den 31. juli 2026. Closing forventes gennemført inden den 15. september 2026 med økonomisk virkning fra den 1. januar 2026 på locked-box-basis og med locked-box-dato den 31. december 2025. Opkøbet understøtter Mendoles buy-and-build-strategi og styrker koncernens position i konsolideringen af det fragmenterede danske marked for tekniske ejendomsservices.
Opkøbet tilføjer VVS og strømpeforing/relining som nyt forretningsområde. Mendoles ambition er inden 2028 at dække de centrale tekniske bygningsfag – tagdækning, VVS, el, generelle renoveringer og ventilation – og nå en omsætning på DKK 500 mio. samt EBITDA på DKK 50 mio. Målsætningen skal realiseres gennem cirka tre opkøb om året fra en pipeline på mere end ti identificerede opkøbsmål kombineret med organisk vækst. Der er tale om ambitioner og mål, ikke prognoser, og de afhænger af både eksekvering og finansiering.
Pris og beregnet værdiansættelse
Tegningskursen er DKK 6,90 pr. aktie. Det svarer til en værdi af de eksisterende aktier på cirka DKK 36,9 mio. ved tegningskursen og cirka DKK 95,9 mio. efter en fuldtegnet emission. Med de særskilte Rebo-vederlagsaktier bliver den samlede beregnede markedsværdi cirka DKK 101,9 mio.
Ved en lukkekurs på DKK 7,00 før udbuddet og maksimalt 8.550.724 nye aktier bliver TERP cirka DKK 6,94. Den teoretiske værdiudvanding er dermed cirka 0,88 %. Tegningskursen svarer ifølge selskabets materiale til en rabat på cirka 10 % i forhold til den anvendte VWAP-reference.
Kursudvikling for Mendole A/S
Rebo A/S (2025, audited) and pro forma combination
Rebo havde i 2025 en omsætning på DKK 143,2 mio., normaliseret EBITDA på cirka DKK 23,7 mio., svarende til en margin på cirka 16,5 %, samt et nettoresultat på cirka DKK 15,8 mio. Selskabets egenkapital udgjorde cirka DKK 25,8 mio.
| DKK 1.000 (FY2025) | Mendole | Rebo | Combined |
|---|---|---|---|
| Revenue | 126.944 | 143.240 | 270.184 |
| EBITDA (reported) | 6.171 | 21.477 | 27.648 |
| EBITDA (normalised) | 6.171 | 23.680 | 29.851 |
På proforma-basis forventes den samlede koncern i 2026 at have en omsætning på DKK 300–350 mio., EBITDA på DKK 30–40 mio. og cirka 155 medarbejdere. Koncernens selvstændige soliditetsgrad var 11 % pr. 30. juni 2026.
Opkøbet forventes over tid at styrke kapitalstrukturen i takt med, at opkøbsgælden afdrages. Proforma-nettogæld, gearing og den forventede soliditetsgrad afhænger af en formel proforma-balance, som er under udarbejdelse og gennemgang af revisor, og er derfor ikke kvantificeret her. Goodwill på cirka DKK 85 mio. afskrives over 20 år.
Centrale risici
En investering i Mendole er forbundet med risiko for tab af den investerede kapital. Udbuddet har ingen minimumsgrænse, og tegninger tilbagebetales ikke, hvis udbuddet ikke fuldtegnes. Gennemførelsen af Rebo-opkøbet afhænger af tilstrækkelig finansiering, mens selve udbuddet gennemføres uanset, om opkøbet afsluttes.
Investorer bør blandt andet vurdere risikoen ved høj udvanding, integration af opkøb, gældsfinansiering, lav soliditet, working-capital-behov, afhængighed af ledelse og nøglepersoner samt aktiens likviditet på Spotlight. Læs hele informationsdokumentet og risikofaktorerne før en investeringsbeslutning.
Dokumenter
Læs informationsdokumentet, investorpræsentationen, tegningsblanketten og Q2/H1 2026-rapporten nedenfor.
